Сюзанна — контент-маркетолог, писатель и специалист по проверке фактов. Она получила степень бакалавра финансов в Бриджуотерском государственном университете и помогает разрабатывать контент-стратегии для финансовых брендов.
Мексиканский песо (MXN) — одна из наиболее торгуемых валют в мире и третья в Западном полушарии, уступая только доллару США (USD) и канадскому доллару (CAD). Хотя кросс-курсы песо с долларом США привлекают меньше инвесторов, чем основные пары, включая евро (EUR/USD) и иену (USD/JPY), песо по-прежнему предлагает высоколиквидный доступ к Латинской Америке и возможностям роста развивающихся рынков.
Мексиканский песо за последние десятилетия превратился из просто национальной валюты в мощный международный финансовый инструмент. Несмотря на то, что торговля на рынке форекс также переживает бум во всем мире, три конкретных катализатора способствовали росту популярности и ликвидности этой валюты.
Прежде чем перейти к рассмотрению вопроса о ликвидности мексиканского песо, необходимо обсудить, как валюты стран с развивающейся рыночной экономикой, такие как мексиканский песо, влияют на состояние мировой экономики во время спадов и геофинансовых кризисов. Развитые страны, как правило, привлекают инвестиционные потоки в периоды неопределенности и глобальных рецессий. С другой стороны, страны с развивающейся экономикой привлекают инвестиционный капитал в периоды экономического роста и глобальной стабильности. В результате в периоды нестабильности валюта, подобная песо, может подвергаться резким колебаниям, называемым волатильностью курса.
Доллар США является резервной валютой, то есть он хранится в центральных банках и используется для осуществления многих финансовых операций, в частности, на товарном рынке. Например, цены на золото, серебро и нефть обычно устанавливаются в долларах США. В связи с этим доллар США часто используется в качестве «тихой гавани», то есть инвестиции, ограничивающей потери инвестора во время рыночных спадов.
В результате во время рецессий или в условиях нежелания инвесторов рисковать доллар США, как правило, дорожает или повышается в цене по отношению к другим валютам. Например, глобальные инвесторы могут продавать свои инвестиции и взаимные фонды, деноминированные в песо, в пользу инвестиций и казначейских облигаций, деноминированных в долларах США. При этом песо ослабевает по отношению к доллару.
Мы видели, как это неприятие риска проявилось во время финансового кризиса 2007-2008 гг. 30 июля 2008 г. курс песо по отношению к доллару составлял 10,0345, т.е. за один доллар вы получали 10,0345 песо. После того как разразился финансовый кризис, приведший к Великой рецессии, инвесторы предпочли направить свои средства в «тихие гавани», такие как казначейские облигации США, что, в частности, привело к ослаблению курса песо более чем на 53% до 15,4060 к 2 марта 2009 года.
Мексиканский песо также потерял в цене по отношению к доллару из-за пандемии COVID-19 и вызванной ею рецессии в 2020 году. 31 декабря 2019 года, за несколько месяцев до начала пандемии в марте 2020 года, курс песо составлял 18,86. Как только пандемия поразила мировое сообщество, многие инвесторы в поисках безопасности направили свои средства в «безопасные» активы, такие как казначейские облигации США.
В результате цены на казначейские облигации США резко выросли, а курс мексиканского песо по отношению к доллару ослаб, поскольку потоки капитала устремились из Мексики, что привело к ослаблению курса песо более чем на 33% до 25,13 песо за доллар к 24 марта 2020 г. В конечном итоге курс песо несколько восстановился и к 30 декабря 2021 г. составил 20,51. Однако с июля 2008 года стоимость доллара США по отношению к песо практически удвоилась.
Как правило, процентные ставки в Мексике выше, чем в США. Другими словами, доходность или доходность мексиканских облигаций выше, чем доходность казначейских облигаций, обеспеченных правительством США.
Как правило, в Мексике процентная доходность (или доходность) выше, чем в США, поскольку центральный банк страны поддерживает более высокие процентные ставки. Например, в 2019 году процентная ставка по мексиканским государственным облигациям составляла около 8% в год по сравнению с 2% по доллару США. Однако по состоянию на декабрь 2021 года ставка по федеральным фондам составляла 0,08% в результате монетарной политики ФРС, направленной на стимулирование американской экономики в период рецессии 2020 года. Эта политика предусматривала снижение процентных ставок (через ставку по федеральным фондам) для поощрения заимствований и стимулирования покупки товаров, таких как автомобили и дома.
В результате снижения ставок в развитых странах спекулянты и инвесторы могут занимать деньги в странах с нулевыми и низкими процентными ставками и размещать их на рынках с более высокими процентными ставками — эта стратегия известна как carry trade.
Прибыль от carry trade может быть гораздо выше за счет использования валютными трейдерами кредитного плеча. Валютные трейдеры могут использовать кредитное плечо 10:1 или даже 100:1, чтобы многократно увеличить прибыль от carry trade. Шортинг (или продажа) доллара США и лонг (или покупка) мексиканского песо при достаточном кредитном плече может принести доход в 60% или даже 600% за один год. Когда процентные ставки в Мексике на шесть процентных пунктов выше, такие доходы с использованием кредитного плеча возможны даже при отсутствии изменений в обменном курсе.
Однако как кредитное плечо может увеличивать прибыль, так оно может увеличивать и потери. Торговля песо может внезапно рухнуть, когда доллар США резко вырастет по отношению к мексиканскому песо, как это произошло во время «медвежьего» рынка 2020 года.
До начала рецессии 2020 года процентные ставки по государственным облигациям Мексики были на 5-6% выше, чем по американским аналогам, что способствовало привлечению заемных средств в американских банках и инвестированию в мексиканские облигации. Такая торговля может хорошо работать в периоды стабильности, поскольку обменный курс USD/MXN, скорее всего, будет стабильным, но во время рецессии 2020 года нестабильность возросла из-за пандемии.
В результате потоки капитала устремились из Мексики в «безопасные» инвестиции, такие как казначейские облигации, несмотря на то что их доходность была гораздо ниже, чем у мексиканских государственных облигаций. Это привело к ослаблению курса песо на 33% с конца 2019 года до конца марта 2020 года.
Использование кредитного плеча в carry trade может быть как очень опасным, так и весьма прибыльным.
Мексика и США имеют общую границу и отношения, включающие широкие торговые соглашения и иммиграционные споры. Физическая близость оказывает дополнительное влияние на стоимость песо. Высокопроцветающие приграничные регионы, осуществляющие коммерческое взаимодействие, значительно повышают ликвидность мексиканского песо.
Форекс-пара USD/MXN предлагает естественную валютную игру, к тому же она является наиболее ликвидной парой MXN. Что касается торговли, то в 2021 году США экспортировали в Мексику товаров на сумму более 252 млрд. долл. и импортировали товаров на сумму 351 млрд. долл. В последнее десятилетие этот торговый баланс (BOT) демонстрировал некоторые колебания, и смещение соотношения оказывало влияние на относительную стоимость.
Однако торговые соглашения с Мексикой могут быть пересмотрены, что может привести к волатильности курса USD/MXN и потоков капитала между двумя странами. Например, после избрания в 2016 году президентом Дональда Трампа возникла неопределенность в отношении Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА), что, в частности, привело к снижению курса песо по отношению к доллару США почти на 18% с октября 2016 года по январь 2017 года. Однако в итоге в начале 2020 г. было заключено новое торговое соглашение, получившее название «Торговое соглашение США-Мексика-Канада» (USMCA).
Мексика является одним из крупнейших производителей нефти в мире и четвертым по величине производителем нефти в Северной и Южной Америке после США, Канады и Бразилии. По состоянию на январь 2020 года запасы сырой нефти в Мексике составляли 5,8 млрд. баррелей, что ставит ее в число 25 крупнейших держателей запасов в мире.
Курс мексиканского песо часто меняется в зависимости от цен на энергоносители, поскольку нефтяные запасы Мексики служат обеспечением для финансирования. Деньги, полученные от заимствований, позволяют мексиканскому правительству получать средства на программы внутренних расходов. Международные кредиторы охотнее инвестируют и берут на себя риски в странах с доминирующей нефтяной экономикой, когда цены на нефть высоки. Связь между мексиканским песо и нефтью также привела к тому, что инвесторы стали спекулировать ценами на нефть и курсом доллара США к мексиканскому песо.
Однако в связи с неустойчивостью и неопределенностью цен на сырую нефть и мексиканской нефтедобычи инвесторы подвергаются многим рискам. Резкий обвал цен на нефть в начале 2020 года привел к снижению стоимости песо. Кроме того, за последние годы добыча нефти в Мексике значительно снизилась из-за истощения нефтяных месторождений — она сократилась на 50% по сравнению с пиком 2004 года.
Мексиканский песо демонстрирует высокую ликвидность по трем причинам. Во-первых, страна может предложить относительно высокие процентные ставки, которые поддерживают торговлю «керри-трейд». Во-вторых, физическая близость страны к Соединенным Штатам способствует миллиардным объемам коммерческой деятельности. Наконец, страна обладает запасами сырой нефти, что способствует развитию международной торговли.
Визитки – это не просто карточки с контактной информацией, а важный инструмент личного брендинга и…
Среди вейперов, особенно тех, кто предпочитает компактные под системы, часто возникает вопрос: какую жижу выбрать…
Раздвижные двери становятся всё более популярными элементами современных интерьеров, и на это есть веские причины.…
Освещение — это искусство и наука одновременно. Оно способно преобразить любое пространство: квартиру, дом или…
Выходные – возможность расслабиться, сменить обстановку и отдохнуть от рутины. Запланируйте веселые мероприятия, чтобы зарядиться…
Українці все частіше обирають Нідерланди як країну для працевлаштування. Ця країна приваблює не лише своєю…